
2026開年,國內(nèi)丙烯腈市場延續(xù)上年末以來的跌勢,且跌幅進一步擴大,且當(dāng)前價格也已達到自2021年以來的最低水平,而且短期內(nèi)供需矛盾持續(xù),市場仍難言觸底。截止1月16日,華東港口主流出罐自提價7200元/噸;山東市場短途送到7100元/噸。
丙烯腈價格跌至歷史新低生產(chǎn)虧損面逐步擴大
追溯過去五年丙烯腈價格數(shù)據(jù)來看,2026年初價格為同期最低水平,且較往年同期價格差距達2000元/噸以上。當(dāng)前華東港口出罐價在7150-7250元/噸附近,而此輪跌勢始于12月初,截止目前已下跌800-900元/噸,跌幅達10.5%。供應(yīng)過剩是導(dǎo)致價格下跌的直接因素,主力供應(yīng)商銷售不暢,因此積極降價促銷。
與此同時,主要原料丙烯及合成氨價格相對堅挺,從而導(dǎo)致丙烯腈生產(chǎn)虧損局面也在逐步擴大。目前理論計算來看,丙烯腈原材料成本保持在7200元/噸上下,對部分外采原料的生產(chǎn)企業(yè)來說,丙烯腈產(chǎn)品已無邊際效益。
供需矛盾持續(xù)存在累庫風(fēng)險加重

自去年四季度以來,丙烯腈行業(yè)供大于求局面便開始凸顯,但其中10-11月期間行業(yè)庫存經(jīng)過產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)向下流轉(zhuǎn),整體保持可控狀態(tài)。而進入12月份開始,供應(yīng)繼續(xù)增量且需求階段性減少,同時一部分下游用戶吸庫能力達頂,一部分則因年末或合約談判期間建倉意愿不強,因此上游生產(chǎn)企業(yè)庫存壓力逐步開始凸顯。此外,考慮到2月份春節(jié)假期,1月份節(jié)前銷售壓力亦同步加重,供應(yīng)商因此積極降價去庫。
供應(yīng)端變化仍決定市場拐點
短期內(nèi)來看,丙烯腈行業(yè)供需關(guān)系的改善仍主要依賴于供應(yīng)端的調(diào)整,因需求面并無明顯改善預(yù)期,主要下游領(lǐng)域ABS、腈綸及丙烯酰胺等行業(yè)亦同步面臨供需錯配的競爭壓力,其中ABS行業(yè)持續(xù)虧損,腈綸行業(yè)去庫亦緩慢,而丙烯酰胺行業(yè)春節(jié)前后仍有部分停工計劃。即便考慮節(jié)前備貨以及低位建倉的需求階段性增加,但以當(dāng)下丙烯腈供應(yīng)飽和局面來看,對市場支撐力仍將有限且缺乏可持續(xù)性。目前消息面來看,一季度丙烯腈裝置計劃內(nèi)檢修并不多,但隨著虧損局面逐步加重,預(yù)期被動減產(chǎn)措施將逐步提上日程,屆時供應(yīng)端的實質(zhì)性減量將促使市場迎來拐點。
后市預(yù)測:當(dāng)前國內(nèi)丙烯腈市場偏弱整理,局部存在銷售壓力,且基本面依舊偏弱,同時局部供應(yīng)仍有增長預(yù)期,且考慮春節(jié)前后需求階段性減弱,短期內(nèi)市場延續(xù)疲軟態(tài)勢。

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