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3月以來國內(nèi)棉花價格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢。生意社數(shù)據(jù)顯示，截至3月12日3128B級皮棉現(xiàn)貨價格在16694元/噸，單日漲幅達(dá)1.04%，較月初上漲1.24%，創(chuàng)下本月迄今最高點(diǎn)。

聚酯大漲對棉價的傳導(dǎo)效應(yīng)：近期聚酯價格大漲的核心驅(qū)動力來自原油端。滌綸POY本月以來上漲21.83%，聚酯替代品跟隨原材料上漲，也削弱了其對棉花的替代優(yōu)勢，對棉價產(chǎn)生明顯提振。

棉花銷售率同比加快：截至3月5日，全國棉花銷售率71.9%，同比增19.2個百分點(diǎn)，較過去四年均值增23.5個百分點(diǎn)。表明節(jié)后補(bǔ)庫需求確實(shí)存在，皮棉銷售較為順暢。

新疆棉花產(chǎn)量下降：新疆維吾爾自治區(qū)政府工作報告中提出，2026年新疆棉花總產(chǎn)穩(wěn)定在560萬噸左右(較2025年616.5萬噸減9.2%)。新疆棉花目標(biāo)種植面積預(yù)計(jì)較2025年大幅縮減500-700萬畝，是近年來種植規(guī)模調(diào)控力度最大的一次。雖然各方對植棉面積實(shí)際執(zhí)行力度仍存分歧，但新年度供應(yīng)收緊的預(yù)期已為盤面提供底部支撐。

后市展望：當(dāng)前棉花市場呈現(xiàn)供需基本面支撐與成本端驅(qū)動的雙重利好格局。短期來看，隨著“金三銀四”旺季訂單的逐步落實(shí)，下游剛需補(bǔ)庫動力以及市場對新年度棉花供應(yīng)預(yù)期收緊提振，預(yù)計(jì)國內(nèi)棉價后期將呈高位震蕩趨勢。