本周國內棉花市場利空情緒逐步釋放，前期配額發放帶來的利空因素已基本消化完畢，疊加外盤棉價走強帶動內盤跟漲，國內外棉價同步走高，且國際棉價漲幅領先于國內棉價，市場整體回暖態勢明顯。

據生意社監測數據顯示，截至3月27日，國內3128B級皮棉現貨報價為16812元/噸，周內累計上漲1.27%，現貨價格穩步回升。

國內市場：供應收緊支撐棉價 下游需求穩步回暖

國內棉花市場基本面持續向好，中長期供應偏緊的格局已然明確，為棉價提供了堅實支撐。當前國內棉花商業庫存保持持續去化態勢，庫存壓力逐步緩解；新疆棉出疆運輸逐步恢復通暢，疆棉流通效率穩步提升。與此同時，市場對2026/27年度國內棉花種植面積下調的預期升溫，遠期供應收緊的預期持續發酵，進一步筑牢棉價底部支撐。

下游紡織市場正處于傳統需求旺季，紡織訂單陸續復蘇回暖，終端需求逐步釋放，帶動棉花消費端穩步向好。目前國內紡織企業開機率維持在76%左右，生產經營趨于穩定，對原料棉花的采購需求溫和回升，上下游聯動性增強，助推棉價穩步上行。

國際市場：種植預期下調 美棉價格大幅拉升

國際棉花市場利好因素集中釋放，本周國際棉價迎來大幅上漲。美國棉花種植面積預期縮減，新棉簽約進度逐步加快，多重利好提振國際棉價走勢。截至3月26日，ICE美棉主力期貨結算價報69.41美分/磅，較周初上漲2.23美分，漲幅顯著。

臨近美國農業部關鍵報告發布，市場預期偏向利多棉價。3月31日，美國農業部將公布2026年美國棉花意向種植面積預測數據，目前行業分析師平均預估，美國2026年棉花種植面積或將降至922.9萬英畝，低于此前美國農業部展望論壇公布的940萬英畝預估數值。除此之外，本年度美國棉花種植成本攀升、化肥價格上漲且供應偏緊，疊加主產區干旱天氣持續發酵，多重因素共同為國際棉價提供強勁支撐。

后市展望：短期棉價偏強震蕩需緊盯三大關鍵因素

綜合來看，當前國內外棉花市場基本面整體偏多，利多因素占據主導，棉價上行支撐充足。后續需密切關注三大關鍵因素對棉市的擾動：一是傳統“銀四”旺季紡織訂單的持續性及實際落地情況，下游需求能否持續回暖將直接影響棉價走勢；二是宏觀經濟環境、匯率波動等外圍因素變化，或對棉市情緒產生間接影響；三是國內外棉花主產區的天氣變化，極端天氣或將干擾新棉種植及產量預期。

短期來看，在基本面利好支撐下，預計國內棉價將維持偏強震蕩走勢，后續需持續跟蹤供需端及外圍消息面的最新變化。