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上周(5月25日—6月1日)，國內棉花價格呈現震蕩偏強走勢。當前全國新棉長勢總體良好，但全疆棉苗生長處于第六真葉期，現蕾率為24.8%，較去年同期偏慢7.6個百分點。下游正處于傳統消費淡季，紡織企業多維持剛需補庫，采購節奏謹慎。據生意社商品行情分析系統數據，截至6月1日，國內3128B級皮棉現貨價格報17651元/噸，較上周上漲0.98%。

國內方面

2026—2028年新疆棉花目標價格政策正式落地，為棉價提供了堅實的底部支撐。天氣方面，北疆大部分區域天氣轉好、氣溫回升，利于棉花生長；但南疆及東疆部分區域仍有大風及沙塵天氣過程，需持續關注天氣變化對棉苗的潛在影響。

據國家棉花市場監測系統數據顯示，截至5月28日，全國棉花加工率為99.9%，同比持平，與過去四年均值持平；全國銷售率為95.0%，同比提高9.2個百分點，較過去四年均值大幅提高17.3個百分點，顯示本年度棉花銷售進度明顯加快。

從下游情況看，紡織淡季特征明顯，訂單偏弱。截至5月28日，主流地區紡企開機負荷為74.5%，較上周下調1.59個百分點。不過，中美經貿磋商釋放的積極信號、國內一系列刺激內需政策的落地、以及主產國不利天氣對棉花長勢的擾動，均有望為棉價提供階段性支撐。

國際方面

上周國際棉價整體呈現偏弱震蕩走勢。ICE主力合約已切換至12月合約，結算價均價為79.33美分/磅，較前一周下跌2.08美分；遠月合約結算價均價80.32美分/磅，較前一周下跌2.14美分。

出口銷售數據方面，5月15日至21日，美國2025/26年度陸地棉凈簽約量為3.48萬噸，較前一周增加17%，較近四周平均增加32%；裝運量為7.21萬噸，較前一周增加10%，但較近四周平均減少2%。

生意社現貨通行情預測

從價格走勢看，10日均線已下穿20日均線，表明棉價短期處于下跌通道。

不過，自5月27日起，皮棉均差從此前的負向擴大轉為負向縮小，暗示下跌趨勢有所減緩。

后市展望：目前新疆棉花整體長勢良好，但在中長期減產預期與低庫存的共同支撐下，棉價重心仍有上移空間。后續需重點關注：拋儲政策是否落地、新疆主產區天氣變化情況，以及下游需求修復節奏。