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生意社:干旱+月報(bào)偏空博弈 ICE棉價(jià)大漲超150點(diǎn)
2026-04-10 14:18:45 來(lái)源:生意社

4月9日,國(guó)際棉價(jià)迎來(lái)直線拉升,ICE期棉5月合約單日大漲159點(diǎn),收?qǐng)?bào)73.26美分/磅,較3月底累計(jì)上漲3.26美分。本輪強(qiáng)勢(shì)上漲核心驅(qū)動(dòng)為美棉主產(chǎn)區(qū)干旱持續(xù)惡化,得州核心種植帶已出現(xiàn)中度及以上干旱,嚴(yán)重干旱天氣直接威脅新棉播種進(jìn)度與出苗情況,市場(chǎng)對(duì)USDA月報(bào)給出的產(chǎn)量預(yù)期產(chǎn)生強(qiáng)烈質(zhì)疑,供應(yīng)收緊預(yù)期大幅升溫,推動(dòng)資金主動(dòng)做多。

但同日發(fā)布的USDA 4月棉花月報(bào)整體呈現(xiàn)偏空基調(diào),與盤面炒作形成明顯博弈:

2025/26年度全球棉花產(chǎn)量上調(diào)近90萬(wàn)包,其中中國(guó)、印度、巴基斯坦各上調(diào)30萬(wàn)包,其余國(guó)家增幅有限;

全球消費(fèi)上調(diào)約56萬(wàn)包,主要依靠中國(guó)、印度紡織用棉需求增加,但被孟加拉國(guó)、越南用量下調(diào)部分抵消;

貿(mào)易端同步走弱,全球進(jìn)口下調(diào)16萬(wàn)包、出口下調(diào)19萬(wàn)包,出口減量主要受印度出口減少拖累;

最終全球期末庫(kù)存上調(diào)超65萬(wàn)包,供應(yīng)寬松格局進(jìn)一步顯現(xiàn)。

USDA 4月全球棉花月報(bào)?(單位:萬(wàn)噸)

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面,據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng),截至4月10日,3128B級(jí)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格16721元/噸,較前一日微漲0.1%。當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨基差保持堅(jiān)挺,對(duì)期貨價(jià)格形成支撐;下游紡企雖因訂單走弱,采購(gòu)心態(tài)偏謹(jǐn)慎、補(bǔ)庫(kù)意愿清淡,但企業(yè)開機(jī)率未出現(xiàn)明顯下調(diào),剛性用棉需求仍存,支撐棉價(jià)底部區(qū)間。

整體來(lái)看,國(guó)際棉市正處于天氣炒作利多與月報(bào)基本面利空的激烈博弈中,短期盤面仍將圍繞美棉產(chǎn)區(qū)天氣變化波動(dòng);國(guó)內(nèi)棉價(jià)則跟隨外盤聯(lián)動(dòng),同時(shí)受下游剛需與訂單疲軟的多空因素交織影響,維持區(qū)間震蕩格局。

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